币安CZ呼吁开发「暗池」DEX：就算是10亿镁巨鲸也会被狙击

币安创办人 CZ 建议开发「暗池」DEX，以解决链上交易透明度问题，提升大额交易隐私及效率，并指出零知识证明 (ZKPs) 为关键技术。
（前情提要：币安CZ亲述：接触迷因生态心得、对DEX未来想法、产业突破点在哪..）
（背景补充：Hyperliquid的原罪还是「中心化」？链上DEX的撞墙难题 ）

币安创办人 CZ 今（2）发布贴文，呼吁社群开发具备「暗池」(Dark Pool) 特性的去中心化永续合约交易所 (DEX)，解决当前 DEX 因透明度过高而引发的交易痛点，特别是针对大额交易者。

现有 DEX 的公开订单簿模式虽提高透明度，却也让大额交易者的订单易于暴露，可能导致滑点增加、抢先交易 (Front-running) 甚至恶意清算等问题。

CZ 指出，在完全透明的市场中，即使是巨额资金也可能成为被联合攻击的目标，他表示：

「即使你有十亿美元，其他人也可能联合起来针对你。例如 MEV攻击」

借鑒传统金融中「暗池」为大额交易减少市场冲击的模式，CZ 的核心建议是在链上建立类似风格的 DEX，特别是针对永续合约。他提议这类 DEX 不应展示订单簿，甚至透过零知识证明 (Zero-Knowledge Proofs, ZKPs) 或类似加密技术隐藏智能合约的存款信息，直到交易完成后一段时间才揭露。

CZ 表示：

「现在可能是一个不错的时机，让某人推出一个链上暗池风格的去中心化交易所（DEX）＋ 永续合约平台。具体做法可以是不显示订单簿，甚至更进一步地，在智能合约中隐藏存款纪录，或至少延迟显示。这种设计应该可以透过零知识证明（ZK）或类似的加密技术实现。」

Given recent events, I think now might be a good time for someone to launch a dark pool perp DEX.

I have always been puzzled with the fact that everyone can see your orders in real-time on a DEX. The problem is worse on a perp DEX where there are liquidations.

Even with a CEX…

— CZ ? BNB (@cz_binance) June 1, 2025

暗池DEX有什么好处？

零知识证明 (ZKPs) 被视为实现链上「暗池」DEX 的关键技术路径。ZKPs 的核心原理是在不揭露资讯本身的情况下证明其真实性，这意味着可以在不暴露订单细节、交易金额、方向甚至交易者身份的情况下验证交易的合法性

知道更多关于 ZKPs 与隐私技术：零知识证明是什么？一文探讨 ZK 程式语言

「暗池」永续合约 DEX 的潜在优势包括：

• 提升交易隐私：特别有利于机构和大型交易者的策略保护，避免其交易意图被市场参与者提前戳穿。
• 减少市场冲击：隐藏订单能有效避免交易活动对市场价格造成剧烈影响，降低滑点
• 降低交易风险：由于订单不公开，可大幅减少抢先交易和 MEV (Miner Extractable Value) 攻击的风险。
• 增强资本效率：有望整合如统一跨保证金、组合保证金等先进交易功能
• 潜在成本效益：结合 Layer 2 扩展方案或链下订单匹配机制，或者可能实现低 Gas 费用和高交易吞吐量。

挑战重重与市场曙光

儘管前景看好，但实现「暗池」DEX 仍面临多重挑战：

• 技术複杂性：在区块链上高效实现和优化 ZKPs 需要专业程度的密码学能力，现实上能满足的人才极度稀有
• 可扩展性问题：大规模应用 ZKPs 可能带来显着的计算和存储成本，对区块链性能构成压力，或需依赖 Layer 2 等扩展方案。
• 监管合规性：隐私增强功能可能引发监管机构对洗钱和非法活动的担忧，如何在保护隐私与符合监管框架间取得平衡至关重要（例如IronFish先前就做出了考量监管需求的设计）
• 初期流动性：新兴 DEX 平台初期往往面临流动性不足的挑战，需要有效的激励机制吸引做市商和交易者。

儘管这几个挑战存在，CZ 的登高一呼还是令人感到惊奇，他也公开表示愿意与相关项目创办人交流：

如果你在建设相关的项目，随时都能联繫我 https://reachme.io/@cz_binance.

不保证我会投资，不保证我会回覆你。