为什么比特币衍生品落后于现货——以及为什么这可能看涨

当前币安比特币衍生品合约价格比现货低约40-50美元。这种价差明显大于以往市场周期，即便比特币正接近历史高点(ATH)交易。

这标志着与历史趋势的显著背离，引发投资者对当前市场环境下其含义的疑问。

为何比特币衍生品定价低于现货？

2021-2022年衍生品价格低于现货时，通常预示熊市。当时这类价差往往伴随价格暴跌，反映交易员的看空情绪和抛压。

反之当衍生品溢价交易时，则通常指向牛市。比特币会持续创出新高。

但当前情况截然不同。尽管比特币突破历史高点，衍生品却更深地折价交易。这暗示新的市场力量正在发挥作用。

Alphractal认为现象背后可能源于机构玩家的施压。

"这可能反映机构对冲、套利或ETF动态，"Alphractal表示。

Alphractal创始人João Wedson补充称，这种情况可能导致轧空。当比特币价格突然飙升，空头被迫回补BTC平仓时就会发生轧空，其紧急买入将推升市场需求。

"如果币安BTC永续合约价差再度转正，就意味着价格即将爆发。在此之前我们可以说，许多机构正在通过空单施压，这有利于潜在轧空行情——因为他们正在对抗OG巨鲸，"Joao Wedson解释道。

Crypto Rover预言大规模比特币轧空

在最新分析视频中，Crypto Rover同样强调史上最大比特币轧空即将上演。

据其分析，比特币的关键价格区间在110,000-111,000美元附近。这里聚集着大量流动性。若价格突破该区域，将引发大量空单强平，可能触发新一轮爆炸性上涨动能。

"因此突破这个高点至关重要。一旦实现，我们很可能再次快速上行...我看到巨额流动性正堆积在110,000-111,000美元上方。这里积聚着大规模的比特币空单清算，"Crypto Rover预测道。

João Wedson的解读与Crypto Rover的预测都表明，当前价差可能对比特币构成看涨信号。但这一观点与历史模式相左。

这显示市场正在进入前所未有的新阶段。这种转变使得短期和长期预测更加复杂，价格走势比以往更难预料。