以太坊收益率跌破3%——ETH是否正在输掉链上回报之战？

以太坊[ETH]持续在2400至2800美元区间震荡。尽管短期波动剧烈，多头仍成功守住了防线。

过去一个月内，多次出现日内高低点相差近10%的情况。

AMBCrypto分析显示，这个领先的竞争币正处于盘整阶段。早前报告曾强调50周移动平均线的重要性，目前以太坊仍在该动态阻力位下方交易。

数据来源：Glassnode

大量长期投资者基于对网络基础的信心，已将ETH投入质押。截至撰稿时，共有3490万枚ETH（占流通量29%）参与权益证明共识机制。

数据来源：Beaconcha.in

随着质押ETH数量增长，自2023年以来以太坊质押收益率持续下降。6月17日该年化收益率已降至2.987%。

此数据仅反映共识层质押收益（不含执行层）。根据设计机制，全网质押ETH越多，单个验证者收益将相应减少。

数据来源：Staking Rewards

其他公链提供更高收益率：Solana[SOL]为7.54%，Polkadot[DOT]达11.82%，Cosmos Hub[ATOM]更是高达20.2%。

但这些网络通胀率远高于ETH（Solana 4.5%，Polkadot 7.78%），相较以太坊仅0.7%的通胀率，这些竞争链的威胁实际小于其他协议。

生息稳定币与DeFi借贷协议收益更优

持有UST或USDC等传统稳定币无法获得被动收益，而生息稳定币让用户在锚定美元资产的同时赚取收益。

市值领先的生息稳定币Ethena质押USDe[SUSDE]当前收益率达5.81%，历史年化收益率更曾高达10%-25%。

数据来源：Stablewatch

AAVE、MakerDAO[现已更名为Sky]和Compound等顶级DeFi借贷协议通过让用户（贷方）将加密资产存入平台"流动性池"获利。

其他用户（借方）可使用加密资产作为抵押品从这些资金池借款。

当前AAVE质押收益率达4.63%，超越ETH的3%。更高回报可能吸引用户转向DeFi借贷平台而非直接质押ETH。但这不意味着以太坊落败，因为这些DeFi产品都构建在以太坊网络上。

其采用率提升将推动以太坊网络普及，增加链上交易费用，从而巩固ETH的长期价值。

数据来源：DeFiLlama

以太坊在总锁仓量(TVL)中占据55.8%的压倒性份额，即便直接质押收益略显平淡，仍是DeFi领域当之无愧的领导者。