比特币杠杆率创年度新高，但这些风险可能阻碍BTC的上涨势头

比特币（BTC）价格距11.2万美元历史高点仅差4%，但市场投机活动已飙升至年度峰值。

最新数据显示，即便市场在关键阻力位附近徘徊，高风险投资行为仍急剧增加。

比特币杠杆率创年度新高

CryptoQuant数据显示，全交易所BTC预估杠杆率跃升至0.27，创12个月新高。

数据来源：CryptoQuant

虽然这表明交易者风险偏好激增且持看涨立场，但需警惕：连环爆仓风险。高杠杆或借贷交易下，剧烈价格波动可能瞬间清零仓位。

市场过热了吗？尚未！

资金费率数据显示，尽管杠杆高企，市场尚未达到需恐慌的泡沫或过热状态。

CoinGlass数据显示BTC资金费率维持在2%年化水平，远低于2024年末50%+的过热值。

数据来源：CoinGlass

简言之，若其他因素保持积极，当前杠杆水平仍有利于BTC继续上行。

若出现爆仓清洗，近期需重点关注10.3万和11.1万美元两大关键位——这些既是主要流动性池，也是潜在价格磁吸区。

事实上，若短暂回调触及10.3万美元，该价位约80亿美元的多头杠杆仓位可能面临风险。

数据来源：CoinGlass

获利了结压力积聚

多头还需考虑另一潜在卖压：当前BTC价位下的巨额未实现利润。

Glassnode指出，当前盈利水平与2024年第四季度相当——若持有者开始锁定利润，将成为风险因素。

"未实现利润总额约1.2万亿美元，既彰显比特币投资者的巨额增值，也暗示一旦情绪转向可能引发的卖压。"

数据来源：Glassnode

其他短期宏观逆风包括7月9日特朗普关税截止日及近期通过的预算调和法案。

值得注意的是，Coinbase分析师预测，在该法案将美国债务上限提高至5万亿美元后，财政部可能启动借款。

此类操作将抽离美元流动性，对BTC等风险资产构成负面影响。

结合当前市场'贪婪指数'，这种情绪恶化可能加速Glassnode所述的获利了结情景。