加密货币基金遭遇创纪录资金外流，但以太坊或正扭转对比特币的劣势

加密资产投资产品遭遇了数月来最严重的资金外流，随着美国货币政策制定者释放信号，投资者情绪急剧波动。CoinShares最新报告显示，上周加密货币投资工具总计流出14.3亿美元，创下自3月以来最大单周撤资规模。

报告指出，同期交易所交易产品（ETP）的交易量攀升至380亿美元，较2025年均值高出约50%。

交易活动的激增反映了市场情绪的极端分化——投资者正在权衡美联储政策前景。CoinShares研究主管James Butterfill解释道：

周初出现20亿美元资金外流，但杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的发言扭转了市场情绪，多数解读认为其立场比预期更偏鸽派。截至周末，我们观察到5.94亿美元资金回流。

比特币与以太坊的资金流向分化

虽然整体市场承压，但比特币与以太坊表现迥异。比特币承受了绝大部分抛压，资金流出约10亿美元，而以太坊流出规模相对有限，为4.4亿美元。

周中的反弹行情尤其利好以太坊，其当月净流入已达25亿美元，同期比特币则录得10亿美元净流出。

这一变化使两类资产的年度表现重新洗牌。以太坊当前资金流入占管理总资产（AuM）的26%，而比特币占比仅为11%。

报告认为，这可能预示着机构投资者在两大头部加密货币间的配置策略正在转变。

以太坊在多数二层网络中的核心地位，以及市场对其ETF带来更广泛采用的预期，或许是支撑这一趋势的关键因素。而比特币作为"数字黄金"的宏观叙事仍面临挑战。

山寨币表现折射市场轮动格局

除比特币和以太坊外，山寨币资金流向呈现分化。部分代币实现资金净流入，包括XRP（2500万美元）、Solana（1200万美元）和Cronos（440万美元）。

这些动向表明资金对特定区块链生态系统的选择性青睐，尤其是那些具有活跃用户基础或机构布局的项目。

反观部分项目则遭遇逆风。Sui（流出1290万美元）和Ton（流出150万美元）成为受影响最严重的标的，反映投资者对年初经历投机性上涨的资产采取谨慎态度或获利了结。

Butterfill强调，交易行为仍对监管动态和宏观预期高度敏感，其中美国货币政策持续扮演加密资金流向的核心驱动因素。

展望后市，随着市场逐步消化政策信号与宏观经济数据，预计资金流动将保持高波动性。但比特币与以太坊的迥异表现暗示，投资者或将加速在数字资产领域进行多元化配置，而非将整个行业视为同质化市场。

特色图片由DALL-E生成，图表来自TradingView