Cboe将在美国市场推出比特币和以太坊的10年期连续期货

Cboe全球市场将于今年11月推出比特币和以太坊的连续期货合约，为美国市场引入长期加密货币衍生品。

周二，该公司确认将推出BTC和ETH的连续期货合约。该合约计划于11月上线，具体时间取决于监管审批进度。

此举标志着Cboe的重大战略转向——这家拥有悠久衍生品历史的交易所曾放缓加密业务扩张步伐。其于2017年首次推出比特币期货后收缩战线，如今以专为现代加密交易者设计的产品重返赛场。

连续期货的革新之处

传统期货合约设有固定到期日，迫使交易者频繁展期头寸，既增加成本又带来操作复杂性。

Cboe连续期货通过10年超长合约期限解决这一问题，使投资者能减少调仓频率。该设计借鉴了去中心化金融（DeFi）和离岸交易所流行的永续合约模式——后者通过持续资金费率机制，允许交易者无限期持有头寸。

现金结算与价格锚定

根据公告，新合约采用现金结算机制，交易者不会实际交割加密货币。结算价值将追踪比特币和以太坊的现货价格。

Cboe表示将采用透明资金费率机制，确保合约价格紧密跟随标的资产走势。这种结构让投资者无需直接持有数字资产，即可获得加密货币价格敞口。

对美国市场的意义

永续合约已占据全球主导地位。加密货币研究机构Kaiko数据显示，2025年比特币交易量中68%来自永续合约。但此前这些交易主要发生在不受美国监管的离岸平台。

Cboe通过推出受监管产品，意图抢占这部分增长需求。其全球衍生品主管Catherine Clay指出，永续型期货在国际市场已被广泛采用，现在将登陆美国受监管期货平台。

转暖的监管环境

过去多年，美国金融监管机构因担忧过度波动和散户风险，禁止交易所推出永续合约。但在当前特朗普政府任期内，对加密衍生品的态度明显转变——监管机构采取更开放立场，允许企业试水创新产品。Cboe的即将上线正是这一政策转向的体现。

竞争对手的先发优势

尽管Cboe此举意义重大，但并非美国首例。Bitnomial已于今年4月推出永续合约，Coinbase紧随其后在7月上线微型比特币和以太坊永续期货。两家平台通过满足散户和机构对永续产品的需求获得先机。现在Cboe正凭借其在衍生品市场的传统优势发起追击。