法院裁定Bored Ape NFT和ApeCoin不属于证券

加州联邦法官驳回了针对Bored Ape Yacht Club（BAYC）母公司Yuga Labs的集体诉讼。该裁决明确指出，根据美国法律，BAYC NFT及相关代币ApeCoin不符合证券定义。

在9月30日的裁决文件中，费尔南多·奥尔金法官认为原告未能证明购买这些非同质化代币（NFT）或代币符合豪威测试标准——该测试是判定资产是否属于证券的关键依据。

这起2022年提起的诉讼指控Yuga欺诈投资者并销售未注册证券。法官指出，NFT未来可能带来的收益承诺本身并不构成投资行为。

法院同时驳回了关于Yuga构成"共同企业"的论点——这是证券案件的核心要素。由于NFT购买者仅支付一次性费用并通过OpenSea等第三方平台转售，其财务收益与公司成败并无直接关联。即使存在关于NFT价格或交易量的声明，也不足以证明购买者存在获利预期。

本案涉及Yuga六类数字资产：BAYC NFT、变异猿游艇俱乐部（MAYC）NFT、无聊猿养犬俱乐部（BAKC）NFT、Otherdeed NFT（"Otherside"元宇宙虚拟地块）、Meebits NFT以及ApeCoin。法院特别指出，Yuga保留商业权利并从每次NFT转售中收取创作者版税，这进一步切断了买家收益与公司利润的关联。

对NFT市场的影响

该裁决为NFT市场提供了法律确定性。那些以访问权限、特权或文化价值而非投资回报为目的销售的NFT，被认定为证券的可能性更低。这将降低类似项目面临集体诉讼或美国证券交易委员会调查的风险。

于2021年推出无聊猿系列的Yuga Labs始终强调，其NFT是基于会员制度的数字藏品。

尽管取得法律胜利，但自NFT市场峰值后已持续降温。CoinGecko数据显示，当前无聊猿地板价约为8.13 ETH（折合36,600美元），较2022年4月的369,900美元高点大幅下跌。不过，此次裁决或将激励更多NFT创作者转向强调实用价值和社区建设，而非财务回报预期。