比特币生产数据显示矿工利润空间正在缩小

2025年9月，比特币挖矿行业竞争加剧——全网算力难度创下历史新高，而多数大型矿企的产量却出现下滑。

资产负债表稳健且采取比特币囤积策略的大型企业在此环境下持续扩张，而中小型矿工则面临运营成本和技术波动带来的双重压力。

算力难度攀升导致比特币产量下降

根据BeInCrypto汇编的公开报告，Cango在9月产出约616枚BTC，较8月的663枚有所下降。

CleanSpark当月产出629枚BTC，环比小幅减少。Riot Platforms产量从8月的477枚降至445枚。BitFuFu的产出则骤降至329枚BTC，而Marathon Digital Holdings（MARA）以736枚BTC的产量保持领先地位，并进一步扩大了比特币储备。

数据表明，在大型矿企竭力维持产量稳定的同时，中小型矿场已开始承受算力难度和能源成本上升的冲击。

同期比特币全网难度在9月攀升至142.34T，刷新历史纪录。持续增长的算力难度意味着每单位算力产出的BTC减少，导致哈希价格（单位算力收益）不断走低。

这使得矿工利润空间持续收窄，对能源成本较高或硬件效率较低的矿场影响尤为显著。

值得注意的是，纽约州近期提出的反比特币挖矿法案拟对矿企征收累进税，所得税收将用于补贴居民公用事业费用。该法案虽前景未明，但可能扰乱价值数十亿美元的数据中心建设计划，并强化该州对加密货币的监管力度。

总体而言，9月的比特币产量数据揭示了矿业日益严峻的技术压力。随着算力难度持续攀升和利润空间萎缩，像MARA这样具备高效基础设施和比特币囤积策略的大型矿企仍占据优势地位。

中小型矿场则需审慎抉择——通过出售比特币、削减电力产能或调整运营规模来应对日益激烈且多变的市场环境。