摩根大通：稳定币将推动美元需求增长1.4万亿美元

摩根大通分析师指出，考虑到当前市场中绝大多数稳定币以美元为锚定资产，到2027年这类数字资产可能为美元创造至少1.4万亿美元的增量需求。

• 摩根大通预测，随着稳定币采用浪潮兴起，美元需求将获得1.4万亿美元的显著提升
• 截至发稿时，与美元挂钩的稳定币占据市场主导地位，贡献超90%的总市值。仅泰达币（USDT）就以近60%的占比领跑市场

该行研报分析称，稳定币市场的迅猛发展或将同步推高美元需求。摩根大通分析师认为，与美元锚定的代币不会颠覆法币体系成为主流支付工具，但其普及有望在2027年前为美元带来约1.4万亿美元的需求增长。

这一巨大增量主要源于海外投资者采用稳定币进行交易和投资时，需要将本地货币兑换为以美元或其等价物支持的代币。部分稳定币的储备资产包括美国国债、债券等美元计价资产。

「如此高速的增长轨迹能否实现尚待观察，但若成真，稳定币相关的美元流入将产生显著的累积效应。」摩根大通在官方声明中表示。

尽管卢布支持的A7A5、Circle发行的欧元稳定币EURC等锚定其他法币的代币数量有所增加，但尚未能撼动美元稳定币的市场主导地位。

CoinGecko数据显示，在3040亿美元的总市值中，美元稳定币占比超过3000亿美元。这意味着超90%的稳定币资产以某种形式与美元挂钩。事实上，仅泰达币（USDT）当前就贡献了近60%的市场总值。

「鉴于约99%的稳定币供应量与美元保持1:1锚定，稳定币市场的扩张必然转化为对美元的需求。」该行补充道。

稳定币市场爆发式增长的驱动力

摩根大通预测，未来几年稳定币市场规模可能突破2万亿美元，较当前3040亿美元实现1.7万亿美元的飞跃。虽然这一跨越看似难以想象，但过去一年全球金融领域的采用率已展现出强劲增长势头。

就在一周前，该市场历史上首次突破3000亿美元大关。短短五年间，行业总市值从微不足道的40亿美元飙升至逾3000亿美元。仅2025年至今，投资者对这项新兴金融技术的热情就为市场注入了1000亿美元增量。

促进稳定币使用的全球监管框架涌现，也加速了主流采用进程。美国政府通过的《GENIUS法案》成为推动美元稳定币发展的关键基石。

在美国以外，香港《稳定币条例》的出台引发企业争相获取牌照，以发行锚定本地货币的代币。欧盟地区银行则日益积极推出欧元稳定币，试图挑战美元的市场主导地位。