Solana遭遇阻力，活跃地址数跌至年度最低

核心要点

随着链上活跃用户跌至一年来最低点，Solana正面临严峻挑战。数据显示，Solana活跃地址数已从1月的900万骤降至330万，表明使用该网络进行交易或转账的用户正在减少。这波颓势主要与迷因币热潮消退有关——此前正是这类资产推动了Solana的链上活跃度。

2024年末，凭借高速低费的交易优势，Solana曾是迷因币发行与交易的首选公链。但进入2025年后，随着迷因币炒作退烧，其增长势头逐渐疲软。这一趋势转变既印证了加密市场的瞬息万变，也暴露出某些区块链对单一应用场景的过度依赖。

市场困境与投资者质疑

分析师Rex Capital在X平台的发帖指出了Solana近期困境的几大症结："Solana失利原因包括：1）未能遏制通胀 2）持续代币解锁叠加通胀问题恶化 3）99.9%的迷因币投资者遭受损失（显然不包括我）4）缺乏主流永续合约DEX，被Hyperliquid压制 5）预测市场未能崛起 6）未能成为稳定币流动性的枢纽链。"

这番言论反映了近期众多交易者和开发者的不满情绪。由于缺乏受欢迎的永续合约平台和预测市场，Solana已逐渐掉队。持续的代币解锁与通胀压力更使投资者趋于保守，阻碍了短期价格复苏。

Solana仍保持较强市场地位

尽管遭遇下滑，Solana在Layer-1领域仍具优势。Token Terminal数据显示，其月活地址达4410万，占据所有区块链用户活跃度的18.8%。BNB Chain以5570万月活居首，NEAR Protocol以4090万紧随其后，Tron（2130万）、Aptos（1870万）和Sei Network（1280万）分列其后。

比特币、Polygon和以太坊等老牌网络虽用户稳定，但活跃度已落后于新兴高流量生态。因此即便当前增速放缓，Solana在用户基数方面仍属顶级公链。

ETF资金流向与市场情绪

Sosovalue数据显示，Solana ETF净流入1806万美元，推动其净资产增至5.7442亿美元。同期SOL价格稳定在153.75美元，表明投资者信心未受资金流速放缓影响。

10月末至11月初期间，ETF单日净流入峰值曾突破7000万美元（10月28日与11月3日）。此后每日流量虽有所回落，但ETF总资产持续攀升，显示即便短期情绪转冷，资金仍在稳步积累。

链上国债项目承压

分析师Ted指出Solana生态国债类项目估值持续缩水："本以为$SOL走势已够糟，直到我看了Solana国债公司的图表。"他形容当前局面是"无止境的抛售，连死猫反弹都未出现"。

在其展示的图表中，Sol Strategies Inc.股价从55加元暴跌至4.24加元，DeFi Development Corp.从70美元跌至8.33美元。这些暴跌反映出Solana企业生态整体疲软，市场信心严重不足。