BNY Mellon推出首支符合《GENIUS法案》的货币市场基金 面向稳定币发行商

纽约梅隆银行(BNY Mellon)推出了Dreyfus稳定币储备基金(BSRXX)，这是美国首批专门根据新颁布的《GENIUS法案》为稳定币发行商监管需求定制的货币市场基金之一。

该基金标志着传统金融(TradFi)与数字资产基础设施之间重要的结构性桥梁，为稳定币提供商提供合规工具存放发行收益，同时保持完全符合监管要求。

《GENIUS法案》于2025年7月由唐纳德·特朗普总统签署成为法律，要求美元支持的稳定币必须完全以安全、短期工具作为储备资产，限制对长期或高风险证券的敞口。

纽约梅隆银行的BSRXX基金严格遵循这些规定，仅投资于93天或更短期限的资产，确保即时流动性和监管透明度。

"我们希望赶在执法时间表之前尽早推出这项服务，"纽约梅隆投资副主管Stephanie Pierce表示。

这一创新结构预见了法案条款生效后稳定币发行商所需的合规基础设施——此举使纽约梅隆银行站到了受监管数字金融的最前沿。

稳定币领域的快速扩张凸显了合规收益和托管解决方案的紧迫性。DeFiLlama数据显示，稳定币总流通量同比增长68.5%至3050亿美元。花旗集团分析师预测，在基本情景下发行量可能达到1.9万亿美元，牛市情景下可达4万亿美元，凸显未来流动性管理挑战的规模。

《GENIUS法案》或将稳定币监管集中至美国机构

《GENIUS法案》的流动性和披露要求加速了稳定币储备在美国监管框架下的再集中化。通过强制要求短期、全额抵押的资产持有，该法案旨在降低系统性风险，同时确保市场压力事件期间的赎回可靠性。

实践中，这可能导致数百亿稳定币储备流向纽约梅隆等受监管托管机构，实质上是将加密流动性平行层整合进更广泛的美国金融体系。

但传统银行集团仍持谨慎态度。代表美国主要贷款机构的银行政策研究所(BPI)最近发布报告指出，即使有这些保护措施，在加密市场波动期间，稳定币仍可能使零售投资者和借款人面临赎回和流动性风险。

目前，Tether、Circle和Ripple等主要发行商依赖短期国债和银行存款作为储备抵押。例如Tether的投资组合涵盖美国国库券、黄金和比特币，不过美国新监管框架严格限制了国内流通代币可用的储备资产类型。

纽约梅隆已为多家主要稳定币发行商提供托管和基金服务，并与贝莱德、WisdomTree和高盛在区块链相关项目上有深度合作。BSRXX基金因此将现有数字战略扩展为专为稳定币流动性设计的合规优先产品系列。

根据Coinmarketcap数据，全球稳定币市场估值已达3150亿美元，关键参与方Circle周三公布的第三季度财报显示其利润增长212%。