卖家在哪里？2025年最深度回调期间比特币流入量低迷 凸显持有者信念

比特币正试图重新站上9.2万美元关口，在经历数周的不确定性后，看涨势头正逐渐回归。尽管市场经历了近两个月的深度回调（较峰值下跌约36%），但企稳迹象已开始显现。分析师Darkfost的最新CryptoQuant报告揭示了一个与典型周期中段回调截然不同的现象——这可能正是市场情绪开始转变的关键。

报告指出，即便比特币遭遇本轮周期最深度回调之一，流入币安的加密资产仍异常低迷。历史数据显示，在重大回调期间，投资者通常会将大量BTC及其他资产转入交易所，这往往预示着抛售意愿增强和市场恐慌加剧。这种模式在过去多次下跌行情中反复出现，通常标志着投降式抛售阶段。

但本次数据揭示出截然不同的景象：投资者并未急于抛售持仓。相反，他们展现出穿越波动的从容，以耐心替代恐慌。如此低迷的流入量与历次周期中段调整形成鲜明对比，暗示市场底层结构更具韧性——持有者可能正在为下一阶段布局，而非弃船逃生。

资金流向异动揭示投资者行为质变

Darkfost指出，当前数据呈现与比特币重大回调期间典型表现的显著差异。本次分析创新性地聚合了所有流入币安的加密资产（而非仅关注BTC），从而更全面捕捉市场意图。该指标逻辑清晰：流入量增长预示抛压加剧，而流入萎缩则表明投资者倾向于持币观望。

在2024年4月比特币创下73,800美元历史新高后，交易所单日流入量突破2亿枚代币，反映出强烈的获利了结意愿。同年12月当BTC突破10万美元时，类似峰值再度出现。

当前市场环境与上述时期形成强烈反差。虽然回调幅度更深，但交易所流入量却骤降五倍且异常稳定。投资者拒绝将代币转入交易平台，意味着抛售意愿极其薄弱。这种逆市坚守展现的是从容而非恐慌。

这种异常平静暗示着更健康的市场结构。若抛压持续消退，在回调周期结束后，这种投资者克制可能成为支撑牛市复苏最具建设性的信号之一。