Solana市场压力加剧：流动性跌至周期低点，波动性增加

近期SOL价格在128至145美元区间震荡，短暂反弹曾推动其逼近区间上沿。但流动性指标暗示市场正经历更深层次的重置。分析师指出，这种状态往往是变盘前兆，虽然短期内可能加剧波动。

SOL流动性跌至熊市水平

链上数据显示，自11月中旬以来，Solana的30天实现盈亏比率持续低于1。这种亏损兑现多于盈利的模式，通常标志着流动性收缩，与历史熊市阶段相似。

Altcoin Vector分析师将当前状况描述为"完全流动性重置"，这一过程通常需要数周时间完成。

SynFutures团队观察印证了这一背景，指出实现亏损、期货未平仓合约减少以及流动性池碎片化都是促成因素。

做市商也在撤退，导致订单簿变薄，尽管已实现波动率在上升。这使得市场对剧烈波动高度敏感，尤其是在关键清算集群附近。

129美元关口正在形成显著风险线——若价格重新测试该区域，近5亿美元的多头仓位将面临清算。仅过去24小时内就有1560万美元SOL合约被强平，市场仍存在连环清算风险。

与此同时，交易所余额持续下降，而现货ETF本周净流入超1700万美元，表明资金在整体压力下仍在积累。

衍生品与现货活动背离加剧波动

衍生品数据反映出谨慎但活跃的交易环境。未平仓合约量回升至72亿美元上方，与日交易量反弹同步。

价格平静期的这种积累通常预示着大行情前的布局。近日多空比转向看涨，资金费率保持正值，不过交易者对宏观经济催化剂愈发敏感。

现货市场则呈现另一番景象。流动性稀薄，深度周期重置指标指向抛售枯竭而非主动扩张。这种衍生品活跃与现货流动性减弱的背离，往往是波动率飙升的前兆。

周期转折前的关键SOL价位

从技术面看，SOL仍处于既定边界之间。145美元阻力区多次压制上行突破，而135美元支撑位及更深处的129美元对关注清算风险的交易者至关重要。

动量指标正在企稳，MACD线接近形成金叉。分析师指出，历史流动性重置后往往伴随快速上涨，但具体时机仍不确定。

当前SOL处于谨慎情绪、流动性萎缩与稳定机构资金流的多方角力中。这些对立力量将转化为复苏还是更大波动，可能更取决于生态流动性恢复速度，而非单纯价格走势。

封面图来自ChatGPT，SOLUSD图表来自Tradingview