比特币价格观察：NPL指标暗示8.6万美元支撑位或能守住

探索我们最新的比特币价格观察。尽管动能疲软，NUPL指标暗示8.6万美元支撑位或能守住。通过本分析深入了解BTC价格走势

比特币——BTC仍处于压力之下，市场信心持续减弱。买家犹豫不决而卖家保持活跃，导致价格走势紧张且方向不明。滑向8.6万美元区域的走势令众多交易者不安，但此类时刻往往孕育着下一轮重大行情。链上数据此刻提供了有用线索，其中一项指标在此次回调中尤为值得关注。

NUPL指标显示承压而非投降

近期价格走势未能吸引新需求。比特币创出更低的低点，强化了动能衰退和市场情绪脆弱的信号。随着交易者为可能延续的跌势做准备，恐惧情绪持续主导仓位布局。链上指标反映了这种压力：未实现净盈亏指标持续下行，显示持有者的不安情绪正在加剧。当前许多投资者选择卖出以锁定利润或减少亏损，这是不确定性阶段的常见反应。

情绪数据佐证了这一观点。恐惧与贪婪指数维持在29附近，使市场牢牢处于恐惧区域。此类水平通常出现在反弹修复之前，但真正的底部往往在恐惧情绪耗尽时形成。历史数据显示，NUPL指标能有效追踪比特币周期结构。当该指标跌破零值时，恐慌性抛售往往会被积累阶段取代，这个阶段通常标志着市场重置和广泛复苏的早期。

在过去五个市场周期中，每次NUPL指标进入负值区域后都出现了强劲反弹。这些反弹最终推动比特币价格再创新高。每次周期中，耐心持有者都获得了回报。目前NUPL指标仍为正值，这种结构暗示下行压力或持续存在。若NUPL指标转而上行，则可能标志着市场环境趋稳和信心改善。

价格测试需求区间时积累悄然进行

尽管动能疲软，暗流之下的积累仍在持续。长期投资者正稳步增持，将当前价格视为有吸引力的入场区间而非退出点位。Delta增长率指标支持这一判断——通过比较市值与实现市值的差值，该指标揭示了从投机转向基本面积累的转变。历史上除非遭遇外部冲击，此类阶段通常会降低市场崩盘风险。

现货市场活动仍是挑战。过去一周中心化交易所录得约2.13亿美元净现货抛售。随着价格走低，买家选择观望。这一趋势与1月中旬形成鲜明对比：在1月19日当周，现货流入量曾接近9.44亿美元，当时的买盘有效稳定了比特币价格。若缺乏新的现货需求，上行尝试将面临阻力。

比特币当前需要更强资金流入才能重获动能。从技术角度看，价格已进入关键需求区域，该区域曾三次成为反弹基础，买家或尝试在此再次防守。但复苏之路存在障碍：比特币需首先突破89,228至90,180美元阻力区间，决定性突破后价格或有望回补94,000美元附近的公允价值缺口。