随着比特币考验市场信心，避险信号占据主导——详情

比特币已跌破7万美元关键支撑位，目前正试图在6.5万美元上方企稳，整体市场环境依然脆弱。近期下跌反映出持续的抛压、投资者的谨慎持仓态度，以及持续影响风险资产流动性的宏观经济趋势不确定性。虽然当前周期阶段出现波动实属正常，但价格未能迅速收复失地使得市场情绪维持防御姿态。

XWIN Research Japan最新发布的CryptoQuant报告补充了重要宏观背景：美国12月零售销售数据在核心指标和零售控制组均低于预期，表明消费者支出正显著放缓。由于消费仍是美国经济主要引擎，该数据正被市场视为整体商业周期的潜在拐点，而非暂时性噪音。

报告在此框架下将比特币定性为"处于更大范围看跌趋势中的修正阶段"。下行风险仍占条件性主导地位，尤其当金融环境进一步收紧或风险资产资金流入持续疲软时。但中期走势仍对流动性变化、政策预期和机构需求等因素敏感——这些力量或能抵消当前压力影响。

报告同时强调持续恶化的宏观背景正在塑造比特币市场行为。最新数据显示消费者支出与工资增长同步放缓：不及预期的零售销售数据加剧企业营收与就业趋势风险，而就业成本指数(ECI)低于预期则预示工资通胀正在缓解。

这种组合往往促使美联储转向关注增长风险，但在经济动能降温时也会持续压制风险资产。

制造业就业数据带来另一重担忧。该领域长期处于渐进式衰退，常被视为周期性衰退信号。结合疲软的消费数据与温和的工资增长，整体图景更接近"经济放缓伴随通缩"阶段，而非快速复苏。

在此环境下，比特币仍易受短期避险操作冲击，流动性紧缩时表现往往与股票趋同。尽管最终货币宽松的预期可能触发反弹，但持续性仍存疑。值得注意的是，Coinbase溢价缺口自2025年末持续为负，表明美国现货需求疲软，价格走势主要由衍生品驱动。

若要使前景实质性改善，可能需要ETF资金流入推动溢价水平持续转正。

从结构角度看，下一重要支撑区域位于6万美元附近，该位置与长期趋势支撑位及前期高流动性交易区间基本重合。守稳该水平将保持整体看涨市场结构，反之则可能打开深度回调空间。

特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com