比特币疲态持续：稳定币供应显示避险环境

比特币持续承压于7万美元关口下方，市场正面临新一轮不确定性及流动性恶化的双重考验。这一关键心理价位的久攻不下强化了投资者的谨慎情绪，价格走势反映出风险资产普遍面临的困境。尽管波动性仍处高位，当前市场环境表明参与者正愈发关注流动性趋势与资金流向，而非仅仅追逐短期价格动能。

Axel Adler的分析报告指出两个预示市场疲软的关键流动性指标：稳定币供应比率振荡器（SSR）在1月短暂转正后再度跌入负值区域，表明比特币表现持续逊色于稳定币动态。历史数据显示，SSR正值往往伴随强劲价格上涨，而持续负值通常与价格停滞或下跌周期同步。

与此同时，USDT市值30日变化值已降至约-28.7亿美元，标志着资金正撤离加密生态系统。这些指标共同揭示1月的反弹尝试缺乏持续性流动性支撑。除非稳定币恢复净流入且SSR振荡器连续数周稳居正值区间，否则宏观市场环境可能维持避险模式，使比特币在短期内持续承压。

稳定币流动性趋势加剧比特币市场疲软

Axel Adler的分析强调稳定币流动性作为比特币市场先行指标的重要性。USDT市值30日变化值如同指南针，指向美元流动性进出加密生态的方向——正值通常预示新资金入场支撑价格上涨，负值则表明流动性收缩及市场参与者风险偏好降低。

数据显示1月曾闪现复苏迹象：当月首周USDT市值30日变化值一度转正达到约14亿美元，同期SSR振荡器尝试上穿零轴，比特币价格亦出现短期反弹。但该趋势在1月下旬逆转，最新-28.7亿美元的读数确认资金外流卷土重来。

两大指标的协同变化呈现规律性而非偶然。流动性流入支撑了1月的短暂复苏，而资金外流回归则伴随市场再度走弱。

只要USDT 30日变化值维持负值，SSR的持续性复苏就难以实现。这些信号共同表明市场已回归避险模式，印证近期反弹缺乏长效流动性支撑的观点。

从技术面看，6-6.2万美元区间现已成为关键支撑带。该区域与此前整理区间及历史流动性密集区重合，可能吸引买盘。守住该支撑将有利于市场企稳并可能转入横盘整理，反之若有效下破则可能开启更深度的回调。

除非比特币能重新站上关键均线并修复价格高点不断上移的形态，否则市场仍将对流动性状况、宏观情绪及衍生品持仓保持高度敏感。

特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com