比特币：这是永无止境下跌的开始吗？

市场概览

• 比特币在单日暴跌12.6%后仍坚守69,000美元关口，极端波动中彰显韧性

• ETF持续吸金（IBIT单日净流入约2.32亿美元），显示机构兴趣未减

• 流动性萎缩与年内28%跌幅凸显短期风险，而非长期崩盘信号

截至发稿，比特币交投于69,000美元附近。经历动荡一周后，最新交易时段价格在68,900至70,000美元间波动。2月5日曾闪崩至63,525美元，创2022年11月以来最大单日跌幅（12.6%）。

这次暴跌重创数字资产市场信心，自去年10月峰值以来，加密货币总市值已蒸发近2万亿美元，当前仅余1.38万亿美元。即便如此，比特币仍是全球顶级金融资产。24小时交易量因数据源差异悬殊，部分追踪器显示237亿美元，另有渠道报461亿美元。

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年内价格表现与波动性分析

本轮回调中比特币年内跌幅达28%，周线最大跌幅17%引发杠杆交易者恐慌。单日波动超10%的频率较2024年初显著增加，波动水平堪比全球市场重大避险时期。

剧烈波动并非孤立事件：2月5日暴跌恰逢科技股抛售潮与贵金属疲软，跨资产减仓加剧加密衍生品市场连环爆仓，形成恶性抛压循环。

ETF资金流与机构布局

机构动向呈现分化但活跃态势：美国现货比特币ETF在2月6日录得3.71亿美元净流入，次日再增1.45亿美元（另据数据源显示6日4.711亿/7日1.449亿）。贝莱德IBIT单日吸金约2.32亿美元领跑，部分追踪器显示其管理规模已达618亿美元，表明机构在剧烈波动中持续参与。连续资金流入终结了此前赎回潮，释放专业投资者短期信心回暖信号。

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流动性风险与未来展望

流动性收缩仍是最大短期风险：交易量骤降至111亿美元显示市场深度在压力事件中快速蒸发，单薄的订单簿引发价格剧烈摆动并触发衍生品市场连锁清算。

尽管比特币仍保持1.3万亿美元市值及日均数十亿交易量，但12.6%单日崩盘与28%年内跌幅暴露脆弱性。数据指向高波动性而非不可逆转的崩溃——强劲的机构参与、有限的供应增长与万亿市值，与周线重挫、流动性萎缩形成矛盾。当前指标反映市场承压状态，而非永久性下跌螺旋的确凿证据。

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常见问答

1. 为何比特币在2026年2月初暴跌？

科技股及风险资产全面抛售引发强制平仓，导致比特币单日重挫12.6%

2. 当前走势是否预示长期熊市？

数据显示高波动与压力，但1.38万亿美元市值不支持长期下跌结论

3. ETF资金流对比特币价格多重要？

至关重要——单日超3.7亿美元流入在市场压力期提供支撑

4. IBIT在当前市场扮演什么角色？

主导现货ETF活动，单日吸金约2.32亿美元，管理资产约618亿美元

5. 比特币当前最大风险是什么？

流动性收缩——交易量下降放大价格波动，增加下行风险

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