以太币接近潜在底部，实现价格信号支撑：接下来会怎样？

Fundstrat Global Advisors数字资产策略主管Sean Farrell指出，以太坊可能已接近市场底部。他通过实现价格历史和过往周期低点分析，预测支撑区间位于1,360至1,770美元。若ETH能坚守1,300美元关口，未来12个月或迎来80%的反弹。

实现价格构筑核心支撑带

实现价格反映链上持有者的平均成本基础，交易者常将其视作重大回撤时的关键支撑。Farrell通过研究ETH在历史周期中该价位的表现，划定了当前支撑区间。

2022年ETH跌破实现价格39%后触底，随后市场逐渐企稳。Farrell据此推演出底部区间下限。而2025年Q1ETH仅偏离实现价格21%即反弹，这种更温和的偏离度暗示潜在底部可能更高。

若重现2022年模式，底部或在1,367美元；若遵循2025年轨迹，则支撑位约1,770美元。本次市场将选择何种历史模板？

近期价格走势保留双重可能性

Farrell去年12月精准预判2026年初BTC将跌至6万美元、ETH下探1,800美元，并预计2026年下半年复苏。当前ETH在币安最低触及1,747美元，已接近其预测的1,770美元情景。

若参照2025年模式，底部或已确立；若复制2022年走势，ETH可能还需承受30%跌幅（从1,940美元跌向1,360美元）。但Farrell强调，只要ETH站稳1,300美元，未来12个月仍有望实现80%涨幅，不过持续性反弹需美国资金流信号配合。

美国资金流、质押与机构需求构筑底部

美国投资者（含ETF）抛售在2月初后放缓，但Coinbase溢价指数仍为负值。历史表明ETH持续复苏需美国买盘支撑，当前负溢价或使ETH难以突破2,000美元。

链上数据显示深度平均亏损已触发"投降"信号，极端亏损通常标志着市场最黑暗时刻。当前亏损水平暗示12个月隐含回报率可达+81%。尽管市场承压，ETH仍保持85.6亿美元日交易量，显示资本持续流动。

超过30%的ETH供应量被锁定在验证节点，这种流动性紧缩机制在抛售期将放大供应压力。机构层面，贝莱德、ARK Invest大举购入BitMine股份，Amundi在以太坊发行代币化基金，这些Farrell所称"历次熊市缺失的机构参与"正形成新的需求层。

结论

以太坊价格接近潜在底部，实现价格历史指向1,360-1,770美元关键支撑区。30%以上的ETH处于质押状态，机构需求持续存在，但Coinbase溢价指数仍...