预测2008年危机的人如今深陷AI末日赌局

以准确预测2008年楼市崩盘闻名的投资者迈克尔·伯里，如今因对人工智能赛道的大规模做空押注而面临巨额亏损。

分析师Bull Theory披露，伯里在2025年第三季度买入了1.87亿美元英伟达看跌期权，行权价110美元（当时股价约130美元）。值得注意的是，英伟达股价现已飙升至208美元，较行权价高出约90%。

这意味着除非英伟达在2027年12月到期日前暴跌47%，否则这批期权将基本失去行权价值。自伯里建仓以来，英伟达市值已增长2.15万亿美元，近期更突破5万亿美元成为全球市值最高上市公司。

伯里称英伟达是"新思科"

据称伯里将做空英伟达视为看衰AI赛道最极致的表达方式。他将英伟达比作互联网泡沫时期的思科系统——这家公司在2000年登顶全球市值榜首后，随着科技泡沫破裂暴跌约90%。

伯里的核心论点是：再优秀的公司也会因投资者在顶峰时过度追捧而沦为糟糕投资。但英伟达多头反驳称，与互联网泡沫公司不同，英伟达正从AI算力支出中获得真实利润和需求。

对冲基金关闭 空头观点持续

Bull Theory同时指出，伯里已于2025年11月关闭其对冲基金，目前通过付费通讯持续阐述AI泡沫理论。这意味着公众投资者无法再通过季度持仓报告追踪Scion资产管理公司的动向，难以判断2025年末之后伯里是否调整了主要空头仓位。

虽然英伟达做空仓位承受压力，但伯里其他空头标的表现更佳。据《投资者周刊》披露，其做空名单还包括Palantir科技和甲骨文——前者较峰值下跌超30%，后者距高点回落超55%。这些成功案例佐证了伯里关于"部分AI个股估值已透支增长预期"的宏观判断。

需要强调的是，伯里并非否定AI价值，而是认为当前股价和资本支出已远超实际回报预期。据估算， Alphabet、亚马逊、Meta和微软等云巨头到2026年的AI基础设施支出将达数千亿美元。