比特币需求动态出现关键转变，而价格走势疲软

在市场波动持续之际，比特币在近期回调后或将重新测试7万美元关口。随着价格走势疲软，投资者和交易者对这一旗舰资产的需求正显现可能影响其短期走向的消极趋势。

比特币需求格局正经历关键转变

比特币持续面临加剧的看跌压力，市场中正浮现微妙而关键的转变。当前BTC的下跌行情已开始反映其需求动态的变化。

在对比特币现货与永续期货需求增长的分析中，胡里奥·莫雷诺指出BTC总需求于5月18日周一进入收缩阶段。这一转变发生在今年3月初以来由投机需求推动的持续上涨之后。

随着买盘压力消退与投机活动降温形成对冲，这一发展引发市场担忧：究竟是即将迎来更大趋势反转，还是进入盘整阶段。莫雷诺强调，图表中蓝色柱状图代表的投机需求增长在价格接近8万美元时达到峰值，但此后显著放缓。

与此同时，灰色柱状图代表的现货需求收缩速度略快于投机需求降温速度。随着需求模式持续调整，这或将影响BTC下一阶段的重大方向性选择。

亏损持仓BTC数量与历史水平相当

在此疲软态势下，另一个引发关注的指标是亏损持仓的比特币数量。CryptoQuant分析师Darkfost指出，长期持有者（LTH）亏损持仓的BTC供应量已达570万枚，与既往熊市峰值水平相当。

2015年该数值为596万枚，2019年为580万枚，2022年则达680万枚。值得注意的是，上一周期中LTH承受了最严重的亏损压力。不过近期比特币52%的跌幅仍远低于早期熊市水平。

Darkfost表示，这表明有巨量BTC在8万至12.6万美元区间换手，亏损可能集中在最新入场的LTH群体中。关键趋势尚未完全确认，但观察到11月21-22日Coinbase转移80万枚BTC造成的轻微数据失真。

此外，4月21-22日期间出现逾74万枚BTC的明显异动，而Bitbo平台数据显示向长期持有者的转移发生在155天之后。经数据修正后，该数值仍维持在493万枚左右的历史高位。

Darkfost补充称，未来3-4天内，采用6个月阈值的平台中多项LTH相关指标或将快速变动。届时这批均价约84,500美元的BTC将正式从短期持有者（STH）供应转为LTH供应。